- NVDA
David Tepper é um dos investidores em fundos hedge mais bem-sucedidos do mundo. Sua Appaloosa Limited Partnership acumulou cerca de 25% ao ano após taxas desde sua fundação em 1993 até 2019, quando ele começou a devolver dinheiro para investidores externos.
Hoje, cerca de 90% do capital na Appaloosa pertence a Tepper mesmo, e ele continua a gerar retornos fenomenais. No primeiro semestre do ano, o fundo subiu 32%.
Perdeu a Nvidia em 2009? Este Sinal Raro Está Acendendo Novamente. Em 2009, um sinal "Double Down" acendeu para uma fabricante de chips pouco conhecida chamada Nvidia. Pela primeira vez em anos, o mesmo sinal "Total Conviction" está acendendo para uma empresa com 1/100 do tamanho da Nvidia. Continue »
Enquanto Tepper manteve uma quantidade significativa de caixa em mãos, apostas concentradas em um punhado de ações ajudaram a impulsionar esses retornos. Cerca de 40% de seu portfólio de ações públicas são mantidos em apenas três ações, de acordo com o último arquivo 13-F do fundo. Veja se elas ainda valem a pena ser compradas hoje.
David Tepper, fundador da Appaloosa Management. Fonte da imagem: Getty Images.
1. Amazon (17,7% das ações)
Tepper duplicou sua participação na Amazon (NASDAQ: AMZN) no primeiro trimestre e aumentou-a no segundo trimestre, tornando-a a maior posição em seu portfólio. Suas 5 milhões de ações valem cerca de US$ 1,25 bilhão até o momento desta redação.
A Amazon é tanto o maior varejista online do mundo quanto uma plataforma de computação em nuvem. A Amazon construiu com sucesso um fosso amplo ao redor de seu negócio de comércio eletrônico ao desenvolver uma vasta rede logística. Nos últimos anos, a gestão focou em melhorar a eficiência para aumentar a margem operacional.
Ao mesmo tempo, está gastando grandes somas de dinheiro para adicionar capacidade de computação para seu negócio de computação em nuvem, Amazon Web Services (AWS). Isso empurrou seu fluxo de caixa livre para território negativo nos últimos 12 meses. O CEO Andy Jassy argumenta que a Amazon tem uma visão clara sobre retornos fortes no capital investido, graças a contratos de longo prazo com seus clientes e períodos de retorno relativamente curtos em novos servidores e equipamentos de rede.
Isso não é o primeiro grande ciclo de investimentos da Amazon que empurrou o fluxo de caixa livre para território negativo. A Amazon executou esse roteiro no passado e, no final das contas, cresceu para produzir muito mais fluxo de caixa livre a longo prazo. Enquanto as ações negociam acima dos mínimos de março e abril, as ações ainda parecem atrativas a 30 vezes as expectativas de lucros futuros.
2. Micron Technology (12,4%)
A Micron Technology (NASDAQ: MU) é uma das três principais fabricantes de chips de memória no mundo. Tepper também tem exposição aos seus concorrentes coreanos por meio de um ETF. As ações da Micron subiram mais de 300% até o primeiro semestre de 2026, levando Tepper a reduzir sua participação na empresa em cerca de 41% no último trimestre. Mesmo assim, ela continua sendo uma de suas principais participações.
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