Boa tarde, senhoras e senhores. Meu agradecimento à Aleksandra e à equipe da Better Finance por organizar a conferência de hoje e por me convidar para participar da discussão. Acolho eventos como este, onde os investidores de varejo são colocados no centro do debate. Porque, no final do dia, a União de Salvamento e Investimentos só terá sucesso se os cidadãos comprarem no projeto & mdash; e se eles puderem ver que investir pode fornecer melhores resultados a longo prazo para suas economias. Em nossa comunicação da União de Salvamento e Investimentos, definimos quatro pilares: cidadãos e poupança, investimento e financiamento, integração e escala, e supervisão eficiente. Mas na realidade, os cidadãos são a base em que o projeto inteiro se apoia. Sem a sua participação e confiança, nenhum dos outros pilares pode ficar. Porque uma das realizações principais que inspiraram o SIU e que o distingue das iniciativas anteriores é que a Europa não falta capital –, mas que falta capital mobilizado.
Para um continente com algumas das maiores taxas de poupança do mundo, ainda temos dificuldade em transformar essas poupanças em investimento produtivo. E não é apenas uma questão de baixos níveis de alfabetização financeira, falta de produtos simples e confiáveis, preferência cultural por segurança, ou incentivos limitados para investir. Ele também está ligado à arquitetura de nossos mercados. Nosso objetivo, portanto, deve ser fazer com que o mercado único funcione melhor. Ao eliminar barreiras, aumentar a concorrência e a escolha, e ajudar a reduzir os custos, podemos facilitar a participação dos cidadãos nos mercados de capitais da Europa. Hoje, gostaria de falar sobre algumas das propostas que apresentamos através do SIU, nomeadamente o Pacote de Integração e Supervisão de Mercado (MISP), e sobre como eles podem melhorar a jornada do investidor retalhista. Nosso trabalho sob o pilar de cidadãos e poupanças do “ é realmente sobre inclusão e participação.
Os cidadãos só podem se envolver se tiverem os conhecimentos e habilidades para o fazer. Por isso, fizemos do alfabetização financeiro uma prioridade. E quando digo alfabetização financeira, não estou apenas falando sobre ensinar os cidadãos a investir. O alfabetização financeiro é muito mais amplo do que isso. Trata- se de saber como gerenciar um orçamento familiar, planejar para o futuro e evitar dívidas excessivas, fraudes e desinformações. Estas são habilidades essenciais para a vida. Uma vez que os cidadãos estão armados com o conhecimento necessário, eles também precisam de formas atraentes, facilmente acessíveis e transparentes para colocar o seu dinheiro para trabalhar nos mercados de capitais. A experiência de vários Estados-Membros da UE mostra que as Contas de Salvamento e Investimento (SIA) são uma forma eficaz de alcançar isso. Junto com a nossa Estratégia de Alfabetização Financeira, apresentamos uma recomendação aos Estados-Membros para introduzir SIA simples e transparentes, com benefícios fiscais associados, que permitirá aos cidadãos participarem nos mercados de capitais mesmo onde só tenham pequenas quantias para investir. Produtos de pensão suplementares são outra alavanca chave que permite a poupança a longo prazo. A Comissão recomendou que os Estados-Membros introduzam a matrícula automática em regimes de pensões complementares.
Ao mudar o padrão do “opt- in” para o “opt- out”, a inscrição automática aumenta significativamente a participação e ajuda a incorporar comportamentos de salvação a longo prazo no início da vida útil, garantindo ao mesmo tempo que os cidadãos possam ficar fora se optarem por fazê- lo. Quando bem projetados, esses sistemas têm entregue resultados fortes em vários países. Eles permitem que os indivíduos construam poupanças de pensões gradualmente ao longo do tempo e, crucialmente, comecem cedo - maximizando os benefícios do investimento de longo prazo e dos retornos de soma. Além da nossa recomendação - que também incentiva os Estados-Membros a estabelecer sistemas de rastreamento de pensões para dar aos cidadãos uma visão completa dos seus direitos de pensão - propusemos uma revisão do produto de pensão pessoal pan-europeu (PEPP), procurando transformá-lo num produto de poupança de longo prazo genuinamente europeu, eficaz em termos de custo e flexível, tornando-o atraente para os cidadãos da UE. No entanto, e como mencionei anteriormente, fornecer melhores resultados para os investidores de varejo não é apenas sobre medidas direcionadas para o consumidor. Também depende fundamentalmente da força, escala e eficiência dos nossos mercados de capitais.
É aqui que entra o pacote de integração e supervisão do mercado – conhecido como MISP. É um dos elementos mais consequentes da União de Salvamento e Investimentos, porque mercados de capitais realmente integrados e profundos são essenciais para proporcionar crescimento, competitividade e melhores oportunidades de investimento. Ao abordar a fragmentação e remover barreiras, o pacote ajudará a criar novos canais de financiamento para empresas europeias, e eventualmente oferecer aos domicílios uma gama mais ampla de oportunidades de investimento. Isto importa porque a fragmentação não afeta apenas as empresas e a infraestrutura do mercado. Também afeta os investidores de varejo. Quando os mercados permanecem divididos em linhas nacionais, os investidores enfrentam menos opções, menos concorrência entre os fornecedores e, muitas vezes, custos mais elevados. Um mercado mais integrado permitirá que produtos e serviços de investimento alcancem os cidadãos mais facilmente através das fronteiras.
As medidas sobre gestão de ativos são projetadas para promover escala e concorrência entre OICVM e FIAs - o que deve se traduzir em produtos mais eficientes e taxas menores. Ainda há espaço para melhorar e tornar mais fácil para os gestores de ativos tirar vantagem do mercado único, inclusive reduzindo as diferenças em relação ao marketing e distribuição transfronteiriça. Para os investidores de varejo, isso significa mais escolha, mais concorrência e melhor valor. Significa uma gama mais ampla de produtos, mais pressão sobre os fornecedores para melhorar a qualidade e reduzir as taxas, e um mercado onde os cidadãos não são limitados pelo tamanho ou estrutura do seu mercado nacional. Isto é essencial se queremos investir para se tornar uma parte normal e acessível da vida financeira na Europa. Ao mesmo tempo, o MISP também promove a inovação do –, que é fundamental para tornar os mercados mais eficientes e acessíveis.
Os ajustes propostos para o regime piloto de tecnologia de grande volume distribuído o tornarão mais flexível e prolongarão sua duração. O MISP também procura integrar o DLT no Regulamento de Depósitos de Títulos Centrais. O DLT não é um fim em si mesmo. Mas usado bem, pode ajudar a remover alguns dos atritos que tornam os mercados de capitais mais caros, complexos e distantes dos cidadãos. Ao simplificar o comércio e o acordo, melhorar a transparência e permitir o desenvolvimento de novas formas de infraestrutura de mercado, o DLT pode suportar custos mais baixos, mais concorrência e acesso mais amplo para os investidores. Finalmente, o MISP tornaria a ESMA o único supervisor para as principais infraestruturas de mercado transfronteiriços e provedores de serviços de cripto- ativos. À medida que os investidores de varejo olham cada vez mais para além de seus mercados nacionais, eles devem ser capazes de esperar os mesmos padrões elevados de supervisão, integridade do mercado e transparência onde quer que investissem na Europa. Esta redução da fragmentação também apoiará outro objetivo importante - o fortalecimento dos mercados de capitais públicos da Europa.
As listas públicas de nossas empresas devem ser incentivadas sempre que faça sentido econômico. Isto porque os mercados públicos fornecem transparência, liquidez e a possibilidade de ampla participação dos investidores. Eles também vêm com guarda- rodas de proteção do investidor mais robustas. Ao promover mercados mais integrados e líquidos, e criar uma base sólida de investidores de varejo informados, criamos mais incentivos para as empresas escolherem listar. Neste contexto, a implementação da Lei de Listagem, que foi proposta e negociada no último mandato, é muito relevante. Ele reduz os encargos administrativos e torna mais fácil e atraente para as empresas listarem na UE. Os investidores de varejo também tiveram um impulso no final do ano passado através do acordo político alcançado sobre a estratégia de investimento de varejo.
O RIS foi projetado para atualizar o quadro de proteção dos investidores existentes para que os investidores retalhistas recebam informações mais claras, melhor valor e mais confiança para participar nos mercados de capitais. E quando olhamos para todos esses aspectos, a estratégia era criar confiança nos mercados de capitais – isto é o que realmente importa quando buscamos uma maior participação no varejo. E é a isso que quero voltar ao concluir meus comentários: confiança. Se queremos que mais investidores de varejo participem nos mercados de capitais, eles precisam confiar no sistema com o qual estão sendo solicitados para se envolver.
Eles precisam de informações claras. Eles precisam de produtos transparentes. Eles precisam de custos justos e confiança de que os mercados são supervisionados corretamente. Isto é o que conecta nosso trabalho sobre alfabetização financeira, Contas de poupança e Investimento, pensões suplementares, Lei de Listas, a Estratégia de Investimento de Retalho, e o Pacote de Integração e Supervisão de Mercado. Cada uma dessas iniciativas tornará o investidor varejo mais simples e gratificante a longo prazo. A Europa não falta poupança. Mas precisamos facilitar para os cidadãos colocar essas economias para funcionar. E só conseguiremos se os investidores de varejo forem colocados no centro desta agenda. É isso que a União de Salvamento e Investimentos irá oferecer: mercados de capitais que os cidadãos podem entender, confiar e beneficiar.